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L'actualité de la crise : À EN AVOIR LE TOURNIS, par François Leclerc

Billet invité

Les évènements se précipitent.

La crise financière des banques grecques a pris à Athènes le relais de l’impasse politique. Un retrait massif des dépôts estimé à 1,2 milliards d’euros est intervenu lundi et mardi dernier. Il s’est poursuivi mercredi, à un rythme semble-t-il moindre, s’inscrivant dans le contexte d’une recapitalisation inaccomplie des banques, en raison d’un désaccord entre celles-ci et le gouvernement. Celui-ci porte sur le contrôle qu’il est appelé à exercer en échange : les grandes familles propriétaires grecs résistent ! Car le Fonds de stabilité européen a bien versé le 19 avril dernier les 25 milliards … Lire la suite

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L'actualité de la crise : DEUX DÉSENDETTEMENTS SINON RIEN ! par François Leclerc

Billet invité

Les retraits des banques grecques auraient atteint lundi la somme de 700 millions d’euros, selon Károlos Papoúlias, le président grec. Le gouverneur de la Banque de Grèce, Georges Provopoulos, a annoncé mardi que « la situation des banques est très difficile » et qu’elle serait « pire au cours des deux prochains jours ». Evangélos Vénizélos, le précédent ministre des finances, avait déjà évalué à 16 milliards d’euros les sommes soustraites des banques pour être déposées dans d’autres pays, principalement en Grande-Bretagne et en Suisse. Les grandes fortunes et les entreprises n’avaient pas attendu la dernière heure pour … Lire la suite

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L'actualité de la crise : LA LANGUE DE CHÊNE MASSIF, par François Leclerc

Billet invité

Christian Noyer, le gouverneur de la Banque de France, n’a pas attendu la passation de pouvoir de François Hollande pour lui demander dès la veille « d’éviter la précipitation ». En l’occurrence, il évoquait le très épineux dossier de la séparation des activités de dépôt et de spéculation des banques, qui menace leur statut de « banque universelle ». Cela suppose, fait-il remarquer, « un travail d’analyse assez complexe », y revenant ensuite pour préciser : « un travail d’analyse tout à fait serein sur lequel nous pouvons apporter toute notre expertise ».

Le gouverneur a également recommandé … Lire la suite

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L'actualité de la crise : ON NE SAIT JAMAIS ! par François Leclerc

Billet invité.

Dans l’attente des développements grecs, c’est à qui prendra ses petites précautions. Signe que les marchés ne sont pas les derniers, le taux des obligations allemandes à dix ans, les Bunds, ne cesse de baisser. Lundi matin, un nouveau recul a été enregistré, ce taux atteignant 1,470%, un niveau inférieur à celui de l’inflation. Faut-il avoir besoin d’un refuge pour accepter un tel sacrifice !

Paul Krugman, qui analyse la crise européenne de la dette depuis l’autre rive de l’Atlantique, prédit l’avènement d’une panique bancaire (un retrait massif et précipité des dépôts) dès que la Grèce sortira de … Lire la suite

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L'actualité de la crise : SAUT DANS LE VIDE, par François Leclerc

Billet invité.

Les gouvernements européens sont suspendus aux négociations d’Athènes, où une solution de la dernière chance va continuer d’être tentée, afin d’éviter la convocation de nouvelles élections dans un mois qui accorderaient la victoire au Syriza d’après les sondages. Elle repose sur un accord avec le Dimar, un petit parti de gauche moins radical, opposé à l’austérité et favorable au maintien de la Grèce dans la zone euro. Avec Nouvelle Démocratie et le Pasok, une majorité parlementaire serait alors trouvée, donnant à un gouvernement un mandat de renégociation du plan de sauvetage, à des conditions qui dépendent du … Lire la suite

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L'actualité de la crise : LES PLUMEAUX ET LE MARTEAU, par François Leclerc

Billet invité.

Au lieu de se faire toute petite, la finance spéculative fait à nouveau abondamment parler d’elle, rappelant les bonnes résolutions d’origine restées lettre morte.

En Espagne, l’opération vérité que tente le gouvernement pour faire le ménage dans les banques n’est pas crédible à force d’avoir trop tardé. Mais rester les bras croisés n’est plus possible. Elle rejaillit déjà sur le marché de la dette souveraine, car on ne voit pas comment l’Etat pourra éviter d’être mis à contribution, si le futur Mécanisme européen de stabilité ne les recapitalise pas directement. Sans même parler du financement ultérieur des bad … Lire la suite

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L'actualité de la crise : UN VRAI COUP DE FATIGUE ! par François Leclerc

Billet invité

Selon un scénario éprouvé, le nouvel épisode de la crise européenne se précise. Nouveauté : la première phase de déni à cette fois-ci été sautée, manquant par trop de vraisemblance. Au contraire, une dramatisation a tout de suite été engagée, signe que les choses sont très sérieuses.

Face à l’échec stratégique qui se profile, la direction allemande se raidit, tentant d’éviter l’inévitable : une mise en cause qui en appellerait d’autres. C’est donnant-donnant, gronde-t-elle aux Grecs, des crédits contre le respect du « mémorandum ». Le message envoyé à François Hollande n’est pas plus souple, conduisant Michel Sapin, … Lire la suite

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L'actualité de la crise : QUI VA PAYER ? par François Leclerc

Billet invité.

Qui va payer pour la crise ? Cette interrogation qui résume tout reste sans réponse définitive, malgré les mauvaises intentions. Les Grecs viennent de mettre les pieds dans le plat en refusant de continuer à le faire, et les dirigeants européens se raccrochent à une solution politique qui n’évitera pas une renégociation des conditions de leur plan de sauvetage. La situation espagnole glisse du bout des doigts d’un gouvernement qui tente de ne pas avoir à accepter un tel plan. Le New Deal de Roosevelt fait progressivement référence, sans être pour l’instant assorti de rien de concret, … Lire la suite

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L'actualité de la crise : CELA SERA TOUJOURS AUTANT DE GAGNÉ ! par François Leclerc

Billet invité

Va-t-on cette fois encore simplement gagner un peu de temps ? Cette lancinante question est à nouveau posée. Les tractations vont bon train afin de parvenir à dégager les termes d’un compromis franco-allemand, avec comme horizon incertain l’infléchissement de la stratégie de désendettement. Les rencontres se précipitent et les déclarations fusent, préliminaires à la rencontre d’Angela Merkel et de François Hollande planifiée pour la semaine prochaine, puis au sommet informel des chefs d’État et de gouvernement du 23 mai prochain.

Le gouvernement allemand s’arc-boute sur le respect du pacte budgétaire, François Hollande voulant l’élargir avec un pacte de … Lire la suite

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L'actualité de la crise : LE SECOND MOTEUR VIENT DE DÉMARRER, par François Leclerc

Billet invité.

La série noire continue : après la défaite de Nicolas Sarkozy, la chute électorale des deux grands partis grecs (impliquant de nouvelles élections sans trop d’illusion sur leur résultat), et la raclée reçue par David Cameron aux élections locales, voici la débâcle municipale de la droite italienne qui se confirme.

Sous ces pesants auspices, Angela Merkel et François Hollande entament la recherche d’un compromis stratégique, un plan A’. Ils sont pris de vitesse, la fragilité extrême du système bancaire espagnol enfin reconnue par Mariano Rajoy, prélude à un sauvetage inévitable, et le ralentissement du rythme du désendettement public … Lire la suite